名人面对面

一场3比1，22岁的蒯曼在决赛中硬生生从王艺迪手中抢下伦敦世乒赛团体赛首张直通门票。这可不是一场普通胜利，它像一记闷拳，直接打在了国乒女队看似固若金汤的主力层身上。    　　锦龙股份要彻底清仓东莞证券股权。
　　昨日（8月21日）晚间，锦龙股份（000712）公告拟清仓所持东莞证券全部20%股权（3亿股）。成都集训基地的空气变了，那些习惯站在聚光灯中央的名字，第一次真切感受到身后追兵的呼吸——原来“铁打的营盘”，也会被年轻的手撕开一道口子。经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。　　值得一提的是，除了持有东莞证券20%股权，锦龙股份还持有中山证券67.78%股权。这场选拔赛的残酷程度，从名单就能看出来。

二 | 该公司此前就谋求向算力、新质生产力等领域转型，但目前尚未看到起色。　　此番“断腕”的直接原因，是锦龙股份自身沉重的财务压力——2026年半年报显示，其归母净利润同比暴跌88.59%至1424.89万元，资产负债率攀升至80.85%。12人同台，没有半点水分。蒯曼半决赛3比1复仇石洵瑶，王艺迪同样3比1淘汰陈熠，两场硬仗把两人状态都逼到了极致。　　券商中国记者注意到，接盘方则极有可能指向东莞国资。

三 | 根据2024年8月股权转让时签署的协议，东莞金控不仅享有优先购买权，还拥有在特定条件下要求锦龙必须转让剩余股权的强制购买权。决赛场上，蒯曼左手持拍的速度优势完全释放，面对经验更老到的王艺迪，她关键分上丝毫不怵，全程按着自己的节奏走。这不是什么冷门，这是用球拍一笔一画写出来的正名书——职业生涯首次直通顶级团体大赛，她等这一天等了太久。

四 | 若此次再度出手，东莞国资委对东莞证券的持股比例将从75.4%升至95.4%，几乎实现完全控股。

五 | 　　负债率超80%，缺钱成清仓主因　　锦龙股份在公告中表示，本次转让旨在“降低公司资产负债率和优化公司财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型，保障公司可持续发展”。

六 | 这场胜利的分量，远不止一张入场券。王艺迪连续在选拔中受挫，经验与实力都还在，但出场顺位已经被年轻人大幅前移；陈熠止步四强，遗憾擦肩而过。

七 | 经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。　　缺钱，是锦龙股份此次清仓最直接的动力。这场球撕开了一个口子，主力层不再是“铁饭碗”，年轻一代的冲击波已经拍到岸边。国乒女队的新老交替，从来不是靠论资排辈，而是靠这样一场又一场硬仗，把旧格局打碎，再重新拼起来。就在公告转让的前一天（8月20日），锦龙股份董事会刚刚通过一项借款展期议案——同意将公司向广东华兴银行的10亿元借款展期5个月，并以所持东莞证券8000万股股份（占东莞证券总股本的5.33%）提供最高额质押担保。眼下女队已确定四人名单，最后一个名额悬而未决，国乒将结合后续选拔与澳门世界杯表现综合评定。选拔严字当头，既要公平，更要挑出外战过硬的人。一边是10亿元借款急需展期，一边是计划清仓全部剩余股权，锦龙股份的资金压力可见一斑。　　财务数据更能说明问题。2026年半年报显示，锦龙股份上半年实现营业总收入3.49亿元，同比下降16.28%；归母净利润仅1424.89万元，同比暴跌88.59%。

八 | 公司资产负债率已攀升至80.85%。　　净利润的断崖式下跌，主要源于去年同期的一次性收益退场。2025年6月，锦龙股份通过上海联合产权交易所向东莞金控与东莞控股组成的国资联合体转让了所持东莞证券20%股权（3亿股），交易对价22.72亿元。蒯曼的上位印证了“能者上”的铁律，而主力们的危机感，恰恰成了她们自我救赎的动力。

九 | 国乒女队的伦敦征程，注定要在新老碰撞中书写全新篇章——这场洗牌，才刚开了个头。这笔交易在2025年上半年为锦龙股份确认了约2.27亿元的股权处置收益，形成高基数效应。